ETF 대호황에도 점유율 잃는 운용사들, 양극화 확대

지난 5월 국내 증시가 큰 폭으로 상승하면서 상장지수펀드 시장도 함께 커졌습니다. 하지만 중간 규모의 자산운용사 3곳은 오히려 시장 내 위치가 약화되는 모습을 보였습니다.

해당 운용사들의 자산 증가 속도가 업계 평균보다 느려 점유율이 동반 하락했으며, 국내 증시 급등 상황에서 적절한 수혜를 받지 못한 상품 구성이 공통적인 원인으로 지목되고 있습니다.

업계 통계에 따르면 국내 ETF 시장이 18% 성장하는 동안, ACE 브랜드를 운영하는 곳은 12.2%, PLUS 브랜드는 7.5% 증가에 그쳤습니다. KIWOOM 브랜드는 17.5%로 겨우 평균 수준을 유지했습니다.

5월 말 기준 전체 시장 규모는 507조원을 넘어섰으며, 전월 대비 약 77조원이 늘어난 수치입니다. 같은 기간 코스피 지수는 28% 가량 급등했습니다.

ACE 브랜드 운용사의 5월 말 순자산은 35조 7천억원으로 전월 대비 3조 9천억원 증가했으나, 증가율 12.2%는 시장 평균 18.1%를 크게 밑돌았습니다. 시장점유율은 7.41%에서 7.04%로 떨어지며 순위도 3위에서 4위로 내려갔습니다.

부진의 주요 원인은 해외 자산 중심의 상품 구성입니다. 전체 상품 중 해외 기초자산 비중이 60%에 달하는 반면, 국내 비중은 38% 수준입니다. 경쟁사들의 국내 비중이 70% 이상인 점과 대조적입니다.

국내 증시가 급등하며 국내 주식형 상품으로 자금이 몰렸지만, 해외 중심 구조로 인해 수혜가 제한적이었다는 분석입니다.

자산 규모 1위 상품인 금 현물 관련 상품은 5월 수익률 -0.66%를 기록하며 규모를 소폭 줄였습니다. 대표 상품인 미국 주가지수 추종 상품들도 8~13% 수익률로 코스피 상승폭의 절반에 못 미쳤습니다.

PLUS 브랜드 운용사는 3곳 중 순자산 성장률이 가장 낮았습니다. 5월 순자산 13조원으로 전월 대비 9천억원(7.5%) 증가에 그쳤고, 시장점유율은 2.83%에서 2.58%로 하락했습니다.

상위 상품들이 증시 상승 국면에서 역방향으로 움직인 것이 원인입니다. 1위 고배당 상품은 5월 수익률 -3.57%, 2위 방산 관련 상품은 -14.5%를 기록했습니다.

특정 테마에 집중된 상품 구성도 과제로 꼽힙니다. 배당·방산·우주항공 관련 상품 합계가 전체의 44%에 달해, 반도체 강세장에서 소외되는 구조가 발목을 잡았다는 분석입니다.

KIWOOM 브랜드의 하락폭은 다른 두 곳에 비해 작았습니다. 5월 순자산 7조원으로 17.5% 증가해 시장 평균에 근접했으나, 점유율은 소폭 감소했습니다.

다만 상품 다양성 부족은 구조적 문제로 지적됩니다. 상위 2개 상품이 전체의 47%를 차지하고 채권형 비중도 25.5%에 달해, 증시 상승 수혜를 흡수할 테마·업종 상품이 부족하다는 평가입니다.